La inflación de los productos estadounidenses es silenciosa; El mercado laboral sigue ajustado

WASHINGTON (Reuters) – Los precios al productor de Estados Unidos apenas aumentaron en junio y el aumento anual de la inflación al productor fue el menor en casi tres años, una prueba más de que la economía está entrando en un período de desinflación incluso cuando el mercado laboral sigue ajustado.

El informe del Departamento de Trabajo del jueves siguió a la noticia del miércoles de que los precios al consumidor aumentaron levemente en junio. Es probable que las lecturas débiles continuas de la inflación empujen a la Reserva Federal más cerca de terminar su campaña de ajuste más rápida desde la década de 1980.

Se espera que el banco central de EE. UU. eleve las tasas de interés a fines de este mes después de mantenerlas estables en junio.

«El aumento esperado de la Fed a fin de mes probablemente será el último del ciclo», dijo Bill Adams, economista jefe de Bank of Comerica en Dallas. “Las cosas aún podrían empeorar si otro shock ejerce una nueva presión alcista sobre los precios, pero con la desaceleración de la economía y abriendo un modesto margen de holgura en su capacidad de producción, esto parece ser un riesgo menor ahora”.

El índice de precios al productor para la demanda final subió 0,1% el mes pasado. Los datos de mayo se revisaron para mostrar que el índice de precios al productor cayó un 0,4 % en lugar del 0,3 % informado anteriormente.

En los doce meses hasta junio, el índice de precios al productor aumentó un 0,1%. Esta fue la ganancia interanual más pequeña desde agosto de 2020 y siguió a un aumento del 0,9% en mayo.

Los economistas encuestados por Reuters esperaban que el índice de precios al productor aumentara un 0,2 por ciento mensual y avanzara un 0,4 por ciento interanual.

La inflación disminuye a medida que desaparecen los cuellos de botella de la cadena de suministro y la demanda de bienes se desacelera en respuesta a las tasas de interés más altas. Asimismo, el aumento significativo de los precios en el último año no incluye el cálculo de las tasas de inflación anual.

La Fed ha aumentado su tasa de política en 500 puntos básicos desde marzo de 2022. Los mercados financieros descontaron un aumento de la tasa de interés de 25 puntos básicos en la reunión de política del banco central del 25 al 26 de julio, según la herramienta FedWatch de CME.

Un aumento del 0,2% en los precios de los servicios hizo subir el índice mensual de precios al productor el mes pasado. Los servicios aumentaron un 0,2% en mayo. Esto fue impulsado por un aumento de 5.4% en los servicios de depósito, incluyendo cuentas corrientes y de ahorro.

También ha habido aumentos en el costo minorista de alimentos y alcohol. Los precios mayoristas en hoteles y moteles aumentaron un 2,3 %, mientras que el costo de la atención hospitalaria en hospitales aumentó un 0,6 % y los boletos de avión repuntaron un 1,1 %. Sin embargo, las comisiones de gestión de cartera cayeron un 0,3 %, cayendo por segundo mes consecutivo.

Estos componentes de servicios se incorporan al cálculo de los índices de precios de gastos de consumo personal (PCE), que son medidas de inflación que la Reserva Federal sigue para el objetivo del 2 %.

El coste del movimiento de mercancías por carretera se redujo un 2,1% y cayó un 13,7% interanual, el máximo desde 2010.

Los precios de las materias primas se mantuvieron sin cambios después de caer un 1,6% en mayo. Los precios de la energía repuntaron un 0,7% mientras que el coste de los alimentos cayó por tercer mes consecutivo. Los precios de las materias primas cayeron un 4,4% interanual, la mayor caída desde abril de 2020.

La reducción de los productos de fábrica y los costos de flete más bajos apuntan a una desaceleración de la economía, lo que puede negar la necesidad de que la Fed aumente las tasas más allá de este mes.

«Este es otro informe positivo para los inversores desesperados por ver que la inflación se disipe», dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial en Charlotte, Carolina del Norte.

Las acciones en Wall Street cotizaban al alza. El dólar cayó frente a una canasta de monedas. Los precios de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron.

La hipertrofia del núcleo se ralentiza

Excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, los llamados precios de las materias primas cayeron un 0,2% el mes pasado después de subir un 0,1% en mayo.

La medida más estrecha del IPP subyacente, que excluye los componentes de alimentos, energía y comercio, subió un 0,1% tras permanecer sin cambios en mayo. En los 12 meses hasta junio, el IPP subyacente aumentó un 2,6%. Esta fue la ganancia interanual más pequeña desde febrero de 2021 y siguió a un aumento del 2,8% en mayo.

Con los datos del IPC y el PPI en la mano, los economistas estimaron que el índice de precios PCE subyacente aumentó un 0,2% en junio. Esta sería la ganancia más pequeña desde noviembre pasado y seguiría un aumento del 0,3% en mayo. Se esperaba que el índice de precios PCE subyacente aumentara un 4,2 % interanual en junio, el aumento más pequeño desde septiembre de 2021, después de subir un 4,6 % en mayo.

Si bien la inflación se está desacelerando, el mercado laboral sigue ajustado. Un informe separado del Departamento de Trabajo mostró que las solicitudes iniciales de beneficios estatales por desempleo cayeron en 12,000 a 237,000 ajustados estacionalmente para la semana que finalizó el 8 de julio. Los economistas esperaban 250.000 solicitudes para la última semana.

Los datos incluían el feriado del Día de la Independencia del 4 de julio, lo que podría haber causado algunas distorsiones. Las fábricas de automóviles suelen estar inactivas en julio para volver a equipar nuevos modelos. Pero estos cierres temporales de fábricas no siempre ocurren al mismo tiempo, lo que podría alterar el modelo que usa el gobierno para suavizar las fluctuaciones estacionales.

Las solicitudes, en relación con el tamaño del mercado laboral, están muy por debajo del nivel de 280.000 que, según los economistas, indica una desaceleración significativa en el crecimiento del empleo.

El informe del «Libro Beige» de la Fed del miércoles describió la demanda laboral como «permaneciendo saludable» en junio, con escasez de trabajadores en atención médica, transporte y hospitalidad, así como trabajos altamente calificados.

Pero también señaló que «algunos contactos han informado que la contratación se ha vuelto más específica y selectiva».

El informe de reclamos mostró que la cantidad de personas que reciben beneficios después de una semana inicial de Help, un representante de empleo, aumentó en 11,000 a 1,729 millones durante la semana que finalizó el 1 de julio. Las solicitudes históricamente bajas indican que algunos trabajadores despedidos encuentran rápidamente nuevos trabajos.

Pero algunos economistas advirtieron que el mercado laboral podría desacelerarse significativamente para fin de año, argumentando que la contracción de los bienes de fábrica combinada con los costos punitivos de los préstamos apunta a una recesión.

“La contracción en los precios al productor subyacentes significa que la demanda es débil, por lo que los recortes de producción y la pérdida de nuevos pedidos podrían eventualmente llevar a apretarse el cinturón y despidos más adelante en la segunda mitad del año”, dijo Christopher Rupke, economista jefe de FWDBONDS en Nueva York. .

(Reporte de Lucia Moticani) Editado por Chizu Nomiyama y Paul Simao

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