El yen está bajo presión incluso cuando Japón intensifica sus advertencias verbales

(Bloomberg) — El yen se mantuvo bajo presión y cerca de niveles clave frente al dólar el lunes, incluso después de que el principal funcionario cambiario de Japón advirtiera que las autoridades estaban preparadas para intervenir en los mercados de divisas las 24 horas del día si fuera necesario.

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«Si hay fluctuaciones monetarias excesivas, esto tendrá un impacto negativo en la economía nacional», afirmó el viceministro de Finanzas, Masato Kanda. «En caso de movimientos especulativos excesivos, estamos preparados para tomar las medidas adecuadas».

Kanda habló mientras el yen rondaba por debajo del nivel psicológico de 160 por dólar, el punto débil de 160,17 identificado el 29 de abril, cuando se cree que Japón entró en el mercado. Aunque los movimientos recientes han sido graduales, el yen ya ha perdido la mayor parte de las ganancias que había logrado desde las supuestas intervenciones de ese día y el 1 de mayo.

Fluctuó en un rango estrecho durante las operaciones de Tokio el lunes y tuvo pocos cambios a 159,72 a las 3 p.m., dejándolo cerca del nivel más débil en aproximadamente 34 años.

Japón admitió que gastó 9,8 billones de yenes japoneses (61.300 millones de dólares USA) en intervenciones en los mercados de divisas durante el período del 26 de abril al 29 de mayo. Las autoridades no especificaron las fechas en las que el Banco de Japón ordenó las medidas necesarias, pero los patrones comerciales así lo indican. Hubo dos rondas principales de intervención el 29 de abril y el 1 de mayo. Los datos sobre reservas extranjeras indican que es probable que Japón venda bonos del Tesoro para ayudar a financiar la medida.

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«Creemos que la próxima ronda de intervención del BOJ probablemente se producirá después de que el USD/JPY genere órdenes de compra por encima del máximo de finales de abril de 160,20», escribió Tony Sycamore, analista de mercado de IG Australia. Dijo que la caída del yen frente al dólar la semana pasada fue impulsada por datos del Índice de Gerentes de Compras de EE.UU. mejores de lo esperado y la renuencia del Banco de Japón a presentar un plan detallado para reducir sus compras de bonos.

Un miembro de la junta política dijo en una reunión este mes que el Banco de Japón podría realizar nuevos recortes profundos en la compra de bonos después de conocer la opinión de los participantes del mercado, según un resumen de sentimiento publicado el lunes. Un miembro dijo que el Banco de Japón necesita considerar un mayor ajuste de la flexibilización monetaria, ya que existen riesgos al alza para la inflación.

El ritmo de los movimientos cambiarios también es importante para los funcionarios japoneses, y esta medida puede no ser suficiente para provocar una intervención inmediata. Un indicador que mide el movimiento del dólar frente al yen subió desde el nivel más bajo visto en los últimos 28 días a un máximo el lunes de 6,32 yenes, alrededor de 3,7 yenes menos que los movimientos de 10 yenes que Kanda describió anteriormente como «rápidos». Esto sugiere que la especulación sobre una intervención puede intensificarse cuando el par de divisas alcance 163.

En el mercado de opciones sobre divisas, la prima de cobertura frente al yen en alza frente al dólar cayó en comparación con la caída de la moneda japonesa por quinto día, lo que refleja las expectativas de los operadores de que el yen aún tiene margen para debilitarse.

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Kanda dijo que las autoridades globales están en contacto entre sí diariamente sobre una amplia gama de temas, incluidas las monedas. El funcionario japonés dijo que el mercado está prestando atención a los niveles de las divisas y existe un fuerte sentimiento de cautela ante la interferencia en los tipos de cambio.

El presidente de Kanda, el Ministro de Finanzas Shunichi Suzuki, reiteró el lunes la posición de Japón sobre el yen. Añadió que el gobierno está siguiendo de cerca los movimientos de divisas y tomará las medidas apropiadas contra los movimientos excesivos de divisas si es necesario.

Kanda dijo que sus homólogos en Washington no tenían ningún problema con la intervención japonesa. Y añadió: «Para ellos lo más importante es la transparencia». Kanda dijo que la decisión de Estados Unidos de agregar a Japón a la lista de vigilancia cambiaria no tiene ningún impacto en la estrategia monetaria de Japón.

-Con la ayuda de Masaaki Kondo, Michael G. Wilson y Daisuke Sakai.

(Agrega el último precio en yenes)

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