Las esperanzas de un “aterrizaje suave” conllevan riesgos
Ahora se renuevan las esperanzas de un “aterrizaje suave”, en el que la Reserva Federal pueda llevar la inflación a su objetivo del 2% sin provocar una recesión. Pero los inversores también tienen motivos para preocuparse, informa Yahoo Finance Jose Shafer.
El mercado de valores parece estar teniendo cada vez más en cuenta la posibilidad de que la Reserva Federal implemente un “aterrizaje suave”. A diferencia de casos anteriores de principios de este año, cuando los optimistas se amargaron ante la idea de que un ciclo de ajuste se estuviera ejecutando casi a la perfección, ha habido casi un año de datos desde entonces. Además, existe un consenso cada vez mayor de que la inflación está empezando a enfriarse, que el mercado laboral ya no está insosteniblemente caliente y que la Reserva Federal ha dejado de subir las tasas de interés.
La pregunta sigue siendo si estas tendencias pueden continuar. Jan Hatzius, economista jefe de Goldman Sachs, dice que sí, señalando que la trayectoria descendente de la inflación continuará y que el gasto de los consumidores debería mantenerse a pesar del agotamiento del exceso de ahorro.
Pero aún existe el argumento de que las condiciones financieras podrían endurecerse significativamente, ya que se espera que la presión de la Reserva Federal para lograr tasas de interés «más altas por más tiempo» desacelere la actividad empresarial. Esta desaceleración podría conducir a recortes de empleos, lo que en última instancia podría crear un círculo vicioso que conduzca a la recesión sobre la que muchos han advertido.
«No creo que debamos celebrar la finalización de este aterrizaje suave hasta que veamos que la inflación realmente se acerca al objetivo del 2% y la economía sigue avanzando», dijo Gregory Daco, economista jefe de EY, a Yahoo Finanzas en un entrevista el jueves. «Esa es realmente la pregunta abierta para 2024».
Mientras este debate siga abierto, será una cuestión clave para los inversores también en 2024.
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