Es probable que las tasas de interés se reduzcan en 'en algún momento' este año: Powell de la Fed

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo a los legisladores de la Cámara de Representantes el miércoles que es probable que se produzcan recortes en las tasas de interés «en algún momento» de 2024, y que está abierto a grandes cambios a la controvertida propuesta que requeriría que los bancos posean más capital.

El jefe del banco central cubrió una serie de temas durante tres horas de testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, abordando todo, desde inmigración hasta bienes raíces comerciales y vivienda.

Sin embargo, predominaron dos temas: la política monetaria y la regulación bancaria.

Powell explicó que todavía espera recortes «en algún momento de este año», incluso después de algunas lecturas positivas sobre la inflación, al tiempo que advirtió que la Reserva Federal se tomará su tiempo.

“Queremos ver más datos”, añadió durante la sesión de preguntas y respuestas.

Powell también dejó claro el miércoles que espera cambios «amplios y sustanciales» a la regla propuesta por la Reserva Federal que requerirían que los mayores prestamistas estadounidenses mantengan mayores reservas contra pérdidas futuras.

La norma, el cambio más agresivo en la forma en que se regulan los bancos desde la crisis financiera de 2008, ha sido criticada por republicanos, algunos demócratas y muchos bancos.

«Es más importante hacer esto bien que hacerlo rápido», dijo sobre la propuesta, conocida como el final de Basilea III.

No descartó responder a los llamados a retirar la idea y empezar de nuevo repitiendo la propuesta.

«Si esto resulta ser lo correcto, no dudaremos en hacerlo», afirmó Powell.

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Los legisladores de ambos partidos, incluido el presidente de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Patrick McHenry, de Carolina del Norte, se centraron en las normas de capital bancario durante su interrogatorio al jefe de la Reserva Federal.

“Los reguladores deberían retirarlas y empezar de nuevo”, dijo McHenry sobre estas reglas de capital.

En otro momento, Powell reconoció el abrumador volumen de comentarios que recibió su agencia sobre la propuesta, diciendo que «no se parece a nada que haya visto».

La historia continúa

La representante demócrata Maxine Waters de California se centró en la vivienda en sus comentarios, diciendo que es el principal factor de inflación.

«Hasta que abordemos la escasez subyacente de viviendas, la inflación seguirá siendo muy alta», afirmó.

Powell respondió que efectivamente estaba monitoreando el tema, pero que la vivienda era una de varias medidas en las que se estaba enfocando, diciendo que la «historia general» era una inflación más baja en general.

En otros momentos, comentó temas como el papel de la inmigración en la economía, las quiebras bancarias del año pasado, el impacto potencial de la inteligencia artificial en los servicios financieros y los desafíos que enfrentan los bancos por la exposición a problemas de bienes raíces comerciales.

Dijo que los bienes raíces comerciales son un tema «manejable» para los bancos medianos, aunque espera algunas pérdidas.

Agregó que es un problema que el banco central trabajará para resolver “durante varios años”.

También comentó sobre la economía en general, enfatizando a menudo que los desarrollos económicos en los próximos meses podrían ir en diferentes direcciones y cambiar los próximos pasos del banco central.

“La pandemia sigue escribiendo la historia de nuestra economía en estos momentos y debemos estar preparados para ser sorprendidos por el próximo capítulo, como ocurrió con 2023”, afirmó.

'tiene protuberancias'

El testimonio de Powell ante los legisladores de la Cámara de Representantes se produce dos semanas antes de la próxima reunión de política monetaria del banco central, cuando se espera que los funcionarios mantengan estables las tasas de interés por quinta reunión consecutiva.

La última vez que la Fed elevó las tasas de interés fue en julio de 2023 a un rango de 5,25%-5,5%, el nivel más alto en 22 años, como parte de la campaña más agresiva para enfriar la inflación desde la década de 1980.

Powell indicó por primera vez en diciembre que era probable que la Reserva Federal se centrara en recortes de tipos de interés en 2024, y sus colegas esperaban llegar a un consenso sobre tres recortes este año. Esto llevó a muchos inversores a predecir que el primer recorte se produciría en marzo.

Pero en los primeros dos meses de 2024, Powell y algunos de sus colegas de la Fed han estado advirtiendo al público sobre la rapidez con la que podría comenzar la flexibilización monetaria, empujando las expectativas de recortes para más adelante en el año.

Algunas cifras de inflación superiores a las esperadas y sólidas cifras de empleo han reforzado este enfoque cauteloso.

En primer lugar, el índice de precios al consumidor (IPC) de enero fue más alto de lo que esperaban los economistas, al igual que el índice de precios al productor (IPP), que sigue los precios que pagan las empresas para fabricar productos y servicios.

Luego, la semana pasada, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, el índice básico de gastos de consumo personal, aumentó un 0,4% respecto al mes anterior, lo que marcó el mayor salto desde enero de 2023.

El aumento mensual representa un cambio radical en los datos de inflación. Sobre una base anualizada de seis meses, la tasa básica de gastos de consumo personal es ahora del 2,5%, frente al nivel del 1,9% que ocupaba en los dos períodos anteriores.

Varios funcionarios de la Reserva Federal han advertido recientemente que el camino hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal será «alto» y han sugerido que los recortes podrían producirse ahora en el verano o «más adelante este año». Esto coloca a la Reserva Federal en curso de colisión con las elecciones presidenciales de noviembre.

Powell destacó el dilema de la Reserva Federal en sus comentarios del miércoles. Dijo que recortar las tasas de interés demasiado pronto podría detener el progreso injustificado logrado hasta ahora en la reducción de la inflación. La Reserva Federal tampoco quiere mantener altas las tasas de interés durante demasiado tiempo para debilitar la economía, añadió.

Los inversores parecen estar escuchando los comentarios moderados de la Reserva Federal. Ahora esperan que el primer recorte de tipos se produzca en junio en lugar de marzo. También esperan tres este año, después de comenzar el año con una estimación total de seis.

Pero ese cronograma podría retrasarse aún más si el progreso en la inflación se estanca o el mercado laboral y los salarios continúan superando las expectativas. Un destacado economista ya ha predicho que la Reserva Federal no aumentará las tasas de interés en absoluto este año.

«Las perspectivas económicas son inciertas y el progreso continuo hacia el objetivo de inflación del 2% no está garantizado», dijo Powell en sus comentarios del miércoles.

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