Arm de SoftBank revela planes para la oferta pública inicial más grande en EE. UU. en casi dos años

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Arm, diseñador de chips propiedad de SoftBank, ha comenzado la cuenta regresiva para la oferta pública inicial más grande en los Estados Unidos en casi dos años, al presentar un prospecto para una cotización en Nasdaq programada para principios del próximo mes.

Arm está en camino de ser la empresa más valiosa en completar una IPO en EE. UU. desde al menos noviembre de 2021, cuando el fabricante de automóviles eléctricos Rivian cotizó con una capitalización de mercado inicial de 70 mil millones de dólares.

SoftBank, liderado por Masayoshi Son, adquirió Arm, con sede en el Reino Unido, por 32 mil millones de dólares en 2016. La presentación del lunes confirmó que un acuerdo interno a principios de este mes entre SoftBank Group y Vision Fund, un vehículo de inversión administrado por el conglomerado japonés, valoró Arm con 64 mil millones. dólares.

El prospecto revela que Arm depende de China para aproximadamente una cuarta parte de sus ingresos, justo cuando la administración de Joe Biden está aumentando las restricciones a las actividades de las empresas estadounidenses de semiconductores allí. El negocio de Arm en China está dirigido por una empresa local que ni ella ni SoftBank controlan.

Los diseños de Arm casi tienen el monopolio de los chips en el corazón de cada teléfono inteligente, con más del 99 por ciento de participación de mercado. «Estimamos que aproximadamente el 70 por ciento de la población mundial utiliza productos basados ​​en ARM», dijo la compañía en la presentación, y agregó que los chips que contienen su tecnología tienen una participación del 49 por ciento del mercado total direccionable, valorado en poco más de 200 mil millones de dólares el año pasado. el pasado .

Sin embargo, Arm, con sede en Cambridge, regresa a los mercados públicos después de una ausencia de siete años justo cuando el mercado de teléfonos inteligentes está experimentando su mayor caída en una década.

Arm reportó 2.700 millones de dólares en ingresos en los 12 meses hasta el 31 de marzo, un 1 por ciento menos año tras año, según el prospecto. El beneficio neto cayó un 5 por ciento a 524 millones de dólares. La propia Arm no recibirá ingresos de la IPO, lo que requerirá que SoftBank venda su participación.

La desaceleración está presionando a Arm para que aproveche nuevas fuentes de crecimiento expandiéndose a los mercados automotriz y de computación en la nube y aumentando el valor de su propiedad intelectual. Son también quiso destacar el papel de Arm en el creciente mercado de la inteligencia artificial.

SoftBank ha estado en conversaciones con varios clientes y grupos tecnológicos para convertirse en inversionistas en la IPO, incluidos Amazon, Intel y Nvidia, el fabricante de chips centrado en inteligencia artificial cuya oferta de 66 mil millones de dólares para comprar Arm en 2022 fracasó. No proporcionó información adicional sobre el potencial. Los inversores de piedra angular presentaron su solicitud el lunes.

Entre los factores de riesgo detallados en el folleto, Arm advirtió que está «particularmente expuesta a los riesgos económicos y políticos» que afectan a China, el mayor mercado de teléfonos inteligentes del mundo. Los ingresos por acciones de ese país cayeron el año pasado debido a una combinación de desaceleración del crecimiento económico y «factores relacionados con el control de exportaciones y cuestiones de seguridad nacional».

La relación de la empresa con China se complica aún más por la estructura de propiedad privilegiada de Arm China, que posee derechos exclusivos para sublicenciar su propiedad intelectual a clientes chinos como Alibaba y Xiaomi.

A pesar de lo que Arm describe como una «dependencia significativa» de Arm China, el grupo británico decidió el año pasado transferir la propiedad de la unidad a una entidad de SoftBank, dejándolo con una participación indirecta del 4,8 por ciento, según el prospecto.

Sin embargo, los registros del gobierno chino muestran que el grupo británico todavía posee aproximadamente la mitad de Arm China. Los funcionarios chinos se han abstenido de registrar la transferencia de acciones porque quieren mantener a Arm directamente involucrado en la empresa conjunta china, informó anteriormente el Financial Times.

El exjefe de Arm China, Allen Wu, pasó dos años resistiendo los intentos de destituirlo hasta que los funcionarios de Shenzhen lo obligaron a dimitir el año pasado.

En otra parte de la presentación, Arm también señaló que había identificado una «debilidad material» en los controles sobre los sistemas de tecnología de la información utilizados para preparar sus estados financieros. Dijo que introdujo varias medidas para abordar el problema durante el último año fiscal, pero no dio garantías sobre cuándo se solucionará por completo.

Un inversor a largo plazo en SoftBank dijo que la capacidad del grupo japonés de cotizar Arm con una valoración de más de 60.000 millones de dólares en un mercado difícil probablemente cumple la función de restaurar la confianza en los poderes de Son como un importante inversor en tecnología.

El gran tamaño de Arm y su historial como empresa pública significan que se la considera menos riesgosa que muchos candidatos tradicionales a IPO, pero el acuerdo, no obstante, se sigue de cerca como una prueba de la fortaleza del mercado de IPO de EE. UU. después de una sequía de 18 meses.

Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase y Mizuho son los principales asesores de la oferta, junto con otros 24 bancos.

La presentación del lunes permite a Arm comenzar su gira de OPI después de que los mercados reabran después del feriado del Día del Trabajo a principios de septiembre. Arm presentó un prospecto confidencial ante la Comisión de Bolsa y Valores a principios de este año, pero las empresas deben publicar sus documentos al menos 15 días antes de que comience la venta oficial de acciones.

El director ejecutivo de Arm, Rene Haas, está preparado para recibir un premio en efectivo de 20 millones de dólares una vez finalizada la oferta pública inicial, así como un premio en acciones de 20 millones de dólares.