Se espera que la desaceleración de la inflación en Estados Unidos aumente el optimismo sobre los recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

(Bloomberg) — Es probable que el pulso de la inflación en Estados Unidos continúe desacelerándose a principios de año, lo que ayudará a alimentar las expectativas de que la Reserva Federal encontrará más aceptables los recortes de tasas de interés en los próximos meses.

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Se espera que el IPC subyacente, una medida que excluye alimentos y combustibles para tener una mejor imagen de la inflación subyacente, aumente un 3,7% en enero respecto al año anterior.

Esto representaría el avance interanual más pequeño desde abril de 2021 y pone de relieve los éxitos del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y sus colegas a la hora de vencer la inflación. El IPC general probablemente aumentará menos del 3% por primera vez en casi dos años, según esperaban los economistas que mostrara el informe del martes.

A pesar de reconocer este progreso, las autoridades no han aceptado la posibilidad de reducir las tasas de interés tan pronto como el próximo mes.

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Su paciencia tiene sus raíces en una economía que enciende luces verdes, la mayor de las cuales es el mercado laboral. El crecimiento permanente del empleo ha mantenido a flote el gasto de los consumidores. Se espera que un informe separado del jueves revele otro aumento en las ventas minoristas, excluyendo automóviles y gasolina.

La desaceleración de la inflación, junto con las expectativas de que los costos de endeudamiento caerán este año, explican la reciente mejora en la confianza del consumidor. Se espera que una encuesta de la Universidad de Michigan prevista para el viernes muestre que el índice de sentimiento se mantiene cerca del nivel más alto desde julio de 2021.

Los inversores también estarán atentos a los comentarios de los funcionarios de la Fed en los días posteriores a los datos del IPC, para evaluar el momento de cualquier futuro recorte de tipos. Entre los que están en el calendario se encuentran los presidentes de bancos regionales, Raphael Bostic, de Atlanta, y Mary Daly, de San Francisco, quienes votarán sobre políticas este año.

Lo que dice Bloomberg Economics:

“Para decidir cuándo comenzar a recortar las tasas de interés, la Reserva Federal tendrá que conciliar los datos que tiene disponibles –que muestran que la inflación avanza rápidamente hacia el objetivo del 2%– con los riesgos de que la inflación pueda volver a estallar o que el mercado laboral pueda debilitarse más bruscamente Datos La próxima semana considerará esa decisión, pero no dará una respuesta definitiva.

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—Anna Wong, Stuart Ball, Elisa Wenger y Estelle Au, economistas. Para el análisis completo, haga clic aquí

Hacia el norte, las ventas de viviendas canadienses revelarán si el mercado continúa mejorando antes de los recortes de tasas de interés esperados para mediados de año. También se publicarán los datos sobre inicios de construcción de viviendas y manufacturas.

Los aspectos más destacados de los acontecimientos globales de esta semana incluyen el PIB de Japón, la inflación y los salarios del Reino Unido y el testimonio del jefe del banco central de la eurozona.

Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada. A continuación se muestra un resumen de lo que sucederá en la economía global.

Asia

Se espera que la economía japonesa se recupere de su pobre desempeño durante el verano, proporcionando otra señal para el Banco de Japón mientras se prepara para poner fin a su política de tasas de interés negativas.

Las cifras del jueves también confirmarán que Japón se ha convertido en la cuarta economía más grande del mundo, detrás de Estados Unidos, China y Alemania.

Los mercados de China estarán cerrados debido a las celebraciones del Año Nuevo Lunar y no se han programado lanzamientos importantes.

El gobernador del RBI, Shaktikanta Das, que mantuvo una postura dura en la reunión sobre tipos de interés del jueves, podría ver algunos avances en su batalla contra la inflación al comienzo de la semana, y se espera que los precios al consumo crezcan a un ritmo más lento en enero. Sin embargo, eso probablemente no será lo suficientemente lento como para generar conversaciones sobre un pivote.

Se espera que el banco central de Filipinas mantenga estables las tasas de interés el jueves después de que los precios continuaran debilitándose también allí.

Las cifras de empleo en Australia de hoy muestran un retorno al crecimiento después de las pérdidas de diciembre.

Singapur revisará sus cifras de PIB antes de los datos comerciales del día siguiente.

El gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, Adrian Orr, expuso su última postura sobre la política y la inflación del 2% en un discurso el viernes por la mañana, mientras las cifras del PIB de Malasia cierran esta semana.

Europa, Medio Oriente, África

Los datos del Reino Unido serán el centro de atención. El martes, las cifras salariales podrían mostrar la presión más débil sobre los salarios desde 2022, animando a los funcionarios del Banco de Inglaterra que, al igual que sus pares globales, están avanzando hacia tasas de interés más bajas.

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Las autoridades también examinarán el aumento esperado de la inflación general, la medida básica que excluye elementos volátiles como la energía, en los datos que se publicarán el miércoles.

Al día siguiente, el PIB indicará cómo afectará el ajuste del Banco de Inglaterra al crecimiento. Los economistas creen que el Reino Unido está experimentando una recesión en el cuarto trimestre y está evitando por poco una en este momento.

Esta semana también se publicarán los datos de inflación de enero en toda la región:

  • El crecimiento de los precios al consumidor en Suiza puede desacelerarse al 1,6%, mientras que Dinamarca publicará cifras similares.

  • En Europa del Este, se espera que la inflación disminuya significativamente en Polonia y la República Checa, mientras que aumente en Rumania.

  • En Ghana, la tasa probablemente cayó desde el 23,2% del mes anterior, mientras que en Nigeria la lectura puede haberse acelerado desde el 28,9% en medio de la debilidad de la moneda.

  • En Israel, se espera que la inflación se desacelere hasta el 2,7%.

También se publicarán una serie de cifras del PIB del cuarto trimestre, y es probable que el crecimiento en las economías de Europa del Este y Noruega siga siendo débil.

La producción industrial de la zona euro fue el jueves un punto culminante en la zona monetaria, con una cuarta caída mensual en diciembre citada por economistas en medio de una caída de la producción fabril en economías como Alemania.

La aparición de responsables políticos atraerá la atención. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, testificará ante los legisladores el jueves, mientras que también están programados varios eventos en los que participarán sus colegas.

En su intervención este fin de semana, Fabio Panetta, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que “se acerca rápidamente el momento de revertir la postura de la política monetaria”, advirtiendo contra una larga espera para los recortes de las tasas de interés.

En Noruega, la gobernadora Ida Wolden Bache pronunciará su discurso anual ante el Consejo de Supervisión del Norges Bank.

Hay algunas decisiones de precios en el calendario en toda la región:

  • El martes en Rumania, es probable que el banco central mantenga las tasas de interés en el 7% mientras los inversores observan cualquier señal de posibles recortes.

  • Los funcionarios de Zambia se están preparando para aumentar los costos de endeudamiento el miércoles para respaldar la moneda en dificultades y limitar las crecientes presiones sobre los precios.

  • El mismo día, es probable que las autoridades de Namibia dejen sin cambios los costos de endeudamiento, en línea con la pausa que hizo Sudáfrica el mes pasado.

  • El viernes, el banco central de Rusia podría permanecer en suspenso después de que su gobernadora, Elvira Nabiullina, señalara en diciembre que su tasa de interés clave se mantendría alta durante un período prolongado para abordar una inflación que es casi el doble del objetivo del 4%.

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América Latina

El feriado de Carnaval marca un comienzo de semana tranquilo, pero Argentina regresa el miércoles para publicar su informe de inflación de enero.

Los precios al consumidor probablemente aumentaron un 21,9% el mes pasado, según economistas encuestados por el banco central, frente al 25% en diciembre. Estas previsiones indican una tasa anual superior al 250%, frente al 211% a finales de 2023.

La inflación aumentó tras la decisión del presidente Javier Miley de devaluar el peso en un 54% y eliminar los controles de precios sobre cientos de productos de consumo cotidiano.

Colombia publica una gran cantidad de datos que destacan una fuerte desaceleración en lo que fue una de las luces brillantes de América Latina después de la pandemia.

La producción industrial, la manufactura y las ventas minoristas han sido negativas desde marzo, mientras que la producción del cuarto trimestre probablemente se contrajo respecto de los tres meses anteriores. El crecimiento del PIB para todo el año puede superar solo el 1%, muy por debajo de las lecturas de 2021 y 2022 del 11% y el 7,5%.

Brasil publica cifras del PIB de diciembre antes de los informes trimestrales y anuales que se publicarán el 1 de marzo, mientras que Perú publica datos de actividad económica de diciembre junto con el desempleo de enero en Lima, la capital y la ciudad más grande.

Finalmente, el Banco Central de Chile levanta acta de su decisión de enero de recortar los tipos de interés en 100 puntos básicos, hasta el 7,25%. Los economistas encuestados por el banco central prevén que alcanzará el 4,75% a finales de año y que la inflación volverá al 3%.

–Con la ayuda de Piotr Skolimowski, Robert Jameson, Monique Vanek, Brian Fowler, Abeer Abu Omar, Tony Halpin y Laura Dillon Kane.

(Actualizaciones con Panetta en la sección EMEA)

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