Los recortes de tasas de interés se aceleran tras el retorno de la moneda chilena

(Bloomberg) — El banco central de Chile desaceleró el ritmo de sus recortes de tasas de interés en tres cuartos de punto porcentual, lo que indica que los costos de endeudamiento caerán aún más rápido a medida que mejoren la inflación y la economía global.

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Los formuladores de políticas encabezados por Rosanna Costa votaron unánimemente el martes por la noche para reducir los costos de endeudamiento al 8,25%, como esperaban 12 de 20 analistas en una encuesta de Bloomberg. Otros ocho esperaban un segundo recorte de 50 puntos básicos.

En una declaración, los miembros del comité reafirmaron que la inflación subyacente -que excluye elementos volátiles- se está desacelerando más rápido de lo esperado anteriormente, y que la cifra general alcanzará el objetivo del 3% en la segunda mitad del próximo año. Mientras tanto, las condiciones financieras globales han evolucionado favorablemente.

«Serán necesarios más recortes en la tasa de política monetaria para acercar la inflación a la meta», escribieron los responsables de la formulación de políticas en la conclusión del informe. «Su escala y oportunidad tendrán en cuenta la evolución del entorno macroeconómico y sus implicaciones para la trayectoria de la inflación».

Después de que el peso ganara un 8% respecto de su reunión anterior del 26 de octubre, el banco ofreció su recorte de tasas más agresivo a medida que caía el costo de las importaciones, incluidos los combustibles. La actividad económica cayó en octubre, según el indicador del PIB del banco central, mientras que el fin del impulso para una nueva constitución proporciona un alivio a corto plazo. A nivel mundial, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense está respaldando los precios de los activos.

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Esto es lo que dice Bloomberg Economics

“El recorte de tasas de diciembre y los pronósticos de inflación actualizados sugieren que el banco central de Chile mantendrá un rápido ritmo de flexibilización hasta principios del próximo año. Las condiciones monetarias son difíciles, con una demanda interna débil y un alto desempleo, lo que deja mucho espacio para seguir recortando.

– Felipe Hernández, economista latinoamericano

– Haga clic aquí para ver el informe completo

Aunque la inflación anual cayó a un 4,8% muy por debajo de lo previsto en noviembre, alcanzó el nivel más bajo desde agosto de 2021, según la Oficina de Estadísticas Nacionales.

En el informe, los banqueros centrales escribieron que la inflación fue mayor de lo esperado el mes pasado «principalmente debido al comportamiento de algunos precios volátiles, que se consideran menos informativos sobre las tendencias de la inflación». La inflación subyacente disminuirá al 3% en la primera mitad de 2024, más rápido de lo previsto en septiembre, escribieron.

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«Aplicaron un tono bajista a la inflación y recortaron el informe de noviembre», dijo Sebastián Dias, economista de Pacifico Research. “Las tarifas siguen siendo muy altas. A principios de año, la Reserva Federal volverá a acelerar el ritmo de los recortes.

Reacción positiva

La economía de Chile se contrajo un 0,1% en octubre, según el banco central. Sin embargo, el comercio aumentó un 1,6%, mientras que los servicios aumentaron un 0,6%, lo que demuestra que la demanda se está estabilizando.

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Los analistas encuestados por Bloomberg esperan que el producto interno bruto del país se contraiga un 0,1% este año, uniéndose a Argentina y Perú en la contracción económica. Sin embargo, ven el crecimiento de Chile en 2024 un 2% por encima del promedio regional.

En su informe, las autoridades señalan que la creación de empleo en Chile es lenta y la demanda laboral aún es baja. Si bien la inversión sigue siendo débil, el consumo privado ha mostrado «un aumento inicial».

«La reducción de la inflación y el crecimiento económico más lento son tendencias clave que impulsan las decisiones del banco central», dijo Christian Araya, estratega jefe de Sartor Finance Group. «El resultado debería crear una reacción positiva en los activos financieros, aumentando el apetito por instrumentos de mayor riesgo como bonos y acciones a largo plazo».

El banco central publicará sus últimas previsiones económicas en su informe trimestral de política monetaria el miércoles.

El martes, los panelistas escribieron que la inflación global ha disminuido y las perspectivas para la política monetaria, particularmente en Estados Unidos, siguen siendo tranquilas. Tanto en los mercados locales como internacionales, las estrictas condiciones financieras observadas durante la reunión de tasas de octubre en Chile se han revertido, escribieron.

«El banco central podría mantener el ritmo de recortes de 75 puntos básicos en varias reuniones futuras o aumentar el ritmo a 100 puntos básicos en su próxima reunión de enero, siempre que la inflación lo permita», dijo Samuel Carrasco. Economista de CreditCorp Capital. «Por ahora, mantenemos una tasa clave cercana al 5% hasta finales de 2024».

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–Con la ayuda de Giovanna Seraphim.

(Republicando la historia, agregando detalles del informe de la Reserva Federal y citas económicas que comienzan en la tercera columna)

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