El Banco de Inglaterra se movió el miércoles para sofocar una revolución en el mercado financiero, anunciando que compraría temporalmente una cantidad ilimitada de bonos del gobierno para evitar que el comercio descontrolado desestabilice la economía británica.
El Banco de Inglaterra interviene para lograr la estabilidad financiera en Reino Unido tras el presupuesto de Liz Truss
El banco central actuó después de que los inversionistas rechazaran con vehemencia el plan de la primera ministra Liz Truss de usar dinero prestado para pagar recortes de impuestos y gastar libremente para proteger a los consumidores de las crecientes facturas de energía. Después de que el gobierno dio a conocer su propuesta el viernes, los inversionistas abandonaron los temores de que podría exacerbar el 10 por ciento de la inflación sumergida en los bonos del gobierno y Libra británica.
La reacción en el mercado de bonos del gobierno ha sido particularmente severa. Para el martes, los tenedores de bonos pedían casi el 5 por ciento para prestar dinero al gobierno británico durante 30 años, alrededor de 1,25 puntos porcentuales más que antes de que se anunciara el plan de impuestos y gastos.
Dado que los vendedores superan en número a los compradores, el banco central intervino hoy para asegurar a los inversores que comprará bonos del gobierno «en la escala que sea necesaria» para garantizar que las operaciones se mantengan ordenadas.
La alternativa era arriesgarse a una caída del mercado de valores del gobierno, un desarrollo que ahogaría el crédito en toda la economía. Algunos prestamistas británicos ya estaban congelando nuevas hipotecas, y los fondos de pensiones enfrentaban demandas de márgenes que los obligarían a vender bonos depreciados, según Barclays.
Los economistas dijeron que el Reino Unido también debería atraer grandes flujos de capital extranjero para financiar su gran déficit comercial y su presupuesto.
Los inversores dieron la bienvenida en gran medida a la acción del banco central, ya que el rendimiento del bono a 30 años cayó por debajo del 4 por ciento al final del día. La libra, que a principios de semana alcanzó un mínimo histórico frente al dólar de 1,03 dólares, se liquidó alrededor de 1,07 dólares.
Pero el Reino Unido no está fuera de peligro. El Banco de Inglaterra dijo que su plan de compra de bonos era «por tiempo limitado» y expirará el 14 de octubre, mientras tanto, los inversores en la conferencia del Partido Conservador de la próxima semana esperan que Gears ajuste sus planes de estímulo fiscal.
«Esto es algo diseñado para ganar tiempo en lugar de curar un problema», dijo David Page, jefe de investigación macroeconómica de AXA Investment Managers en Londres, refiriéndose al anuncio del banco.
El Fondo Monetario Internacional también intervino en un reproche inusual a la economía del G7. «Dado alta inflación Presiones En muchos países, incluido el Reino Unido, no recomendamos paquetes fiscales amplios y sin objetivos específicos en este momento, ya que es importante que la política fiscal no opere con fines incompatibles con la política monetaria. Además, es probable que la naturaleza de las acciones británicas aumente la desigualdad”.
Mientras que el nuevo gobierno conservador se enfrenta a una elección política difícil, el banco central también se enfrenta a una serie de problemas dolorosos.
Antes del anuncio de hoy, el Banco de Inglaterra planeaba comenzar la próxima semana vendiendo sus tenencias de bonos del gobierno. Estos planes se han pospuesto hasta el 31 de octubre.
Durante la recesión pandémica, el banco compró una gran cantidad de bonos para reducir los costos de endeudamiento y fomentar el crecimiento económico. Después de más de dos años, con inflación La principal preocupación es que los funcionarios del banco central querían comenzar a retirar este estímulo adicional a la economía.
En cambio, el banco ahora está ayudando activamente al gobierno a estimular una economía ya sobrecalentada.
La semana pasada, el banco elevó su tasa de interés de referencia en medio punto para hacer frente a las crecientes presiones inflacionarias.
Los eventos de la semana pasada significan que nos esperan más aumentos de precios.
Los mercados financieros del Reino Unido ahora están tasando las tasas al 6 por ciento a principios del próximo año, frente al 2,25 por ciento actual, un salto que, según los inversores, destruirá la economía.
La tasa de desempleo se duplicará al 7,2 por ciento y la economía caerá en una profunda recesión, dijo a los clientes Samuel Tombs, economista jefe del Reino Unido de Pantheon Macro Economics, en un seminario web el miércoles.
Los propietarios de viviendas se verán particularmente afectados, ya que la mayoría en el Reino Unido tiene hipotecas de tasa ajustable con costos de reasentamiento pagados cada dos o cinco años. Con las altas cifras debido a la refinanciación en los próximos meses, dijo Tombs, el prestatario promedio que paga 900 libras (975 dólares) al mes verá cómo los pagos de la hipoteca aumentan a 1500 libras (1625 dólares).
«Verá una gran cantidad de familias que luchan por pagar sus préstamos hipotecarios», dijo.
Asimismo, el 80 por ciento de los préstamos comerciales tienen préstamos de tasa variable. Tomps dijo que la parte de las ganancias que una empresa típica tendría que reservar para pagar la deuda podría triplicarse, lo que representa «un impacto financiero masivo para las empresas que pocos esperaban».
Dijo que en lugar de aumentar demasiado las tasas de interés y soportar una recesión profunda, es probable que el banco central permita que la libra se debilite aún más.
Es probable que el Banco de Inglaterra decepcione a los inversores al aumentar las tasas de interés en su próxima reunión en noviembre en tres cuartos de punto, muy por debajo de los 1,8 puntos porcentuales que los mercados están valorando, escribió en Ajay Rajadiaksha, presidente de investigación global de Barclays. una nota de investigación.
Truss, que solo lleva tres semanas trabajando, está tratando de transformar la economía británica con medidas audaces, algunos dirían arriesgadas, que han asustado a los inversores.
El viernes, cumplió su promesa cuando el gobierno anunció enormes recortes de impuestos y un gran aumento en el endeudamiento. Los planes incluyen la eliminación de la tasa impositiva más alta del 45 por ciento para las personas que ganan más de 150.000 libras y la eliminación del límite máximo para las bonificaciones de los banqueros.
«Esto, a diferencia de otras volatilidad en el mercado, se ha lastimado», dijo a la BBC el miércoles por la mañana Keir Starmer, líder del opositor Partido Laborista. Su partido ha subido 17 puntos porcentuales, según una encuesta reciente de YouGov. Este es el mayor avance del partido contra los conservadores desde 2001, cuando el líder laborista Tony Blair obtuvo una victoria aplastante.
Truss tendrá que convocar elecciones generales para enero de 2025 y está ansiosa por poner en práctica sus ideas sobre la economía.
Truss y su asesor, Kwasi Quarting, defendieron su visión de la economía. Sin embargo, ninguno de los dos emitió declaraciones públicas esta semana para abordar la profundización de la crisis.
“Están dispuestos a arriesgarse a perder popularidad porque creen que funcionará a largo plazo”, dijo Tony Travers, profesor de política en la London School of Economics.
Señaló que, a diferencia de algunos de sus predecesores conservadores, incluidos Johnson y Theresa May, las opiniones de Truss sobre el libre mercado eran muy claras. Su gobierno quiere «transformar Gran Bretaña en una economía con menos impuestos y más resistente que compita de frente con trabajadores talentosos y bien pagados con la Unión Europea y el mundo».
“Ya sea que funcione o no, solo el tiempo lo dirá”, dijo, y agregó: “Si funciona a corto plazo, el tiempo lo dirá pronto”.
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