Buffett invierte en letras del Tesoro en lugar de acciones, espera que sucedan cosas malas y el efectivo es el rey con más del 5%.

Cuando el Oráculo de Omaha no habla de una acción a estos precios, de repente no lo toman en serio. Sólo cuando exagera las acciones todos saltan tras él.

Escrito por Wolf Richter para WOLF STREET.

Los bonos del Tesoro son ahora objeto de ira en Berkshire Hathaway. Han estado ganando entre 5,0% y 5,5% desde mediados de 2023, y Warren Buffett decidió que eran una gran ganga, en lugar de acciones a los precios actuales, y las cargó.

A finales de marzo, el enorme grupo tenía 153.000 millones de dólares en letras del Tesoro, 24.000 millones de dólares más que los tres meses anteriores, casi 50.000 millones de dólares más que en marzo de 2023 y 86.000 millones de dólares más que en marzo de 2022 (67.000 millones de dólares), según documentos presentados por BRK 10. -P. Corría el año 2022 cuando las letras del Tesoro empezaron a pagar intereses notables nuevamente.

Si BRK gana un promedio de 5,3% sobre sus letras del Tesoro en el trimestre actual, eso equivaldría a unos 2.400 millones de dólares en ingresos por intereses sin riesgo. En comparación, reportó 15.7 mil millones de dólares en ingresos totales antes de impuestos para el primer trimestre. Por eso los ingresos provenientes de las letras del Tesoro son importantes.

El total de letras del Tesoro, efectivo y equivalentes saltó a 189 mil millones de dólares, un aumento de 21 mil millones de dólares en tres meses y un aumento de 59 mil millones de dólares interanual (130 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2023).

Excluyendo las cantidades mantenidas por compañías de «ferrocarriles, servicios públicos y energía», el total de letras del Tesoro y efectivo saltó a 182 mil millones de dólares, y Buffett dijo en la reunión de accionistas que era una «suposición justa» que crecería a 200 mil millones de dólares al final. junio, y que estaba «bastante satisfecho» con este puesto. El efectivo es el rey.

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Convierta acciones de Apple en letras del tesoro.

Mientras se acumulaba en letras del Tesoro (de las cuales el gobierno ha estado emitiendo un tsunami semanalmente), BRK se deshizo del 13% de su participación en Apple en el primer trimestre, o alrededor de 116 millones de acciones, después de vender alrededor de 10 millones de acciones en el trimestre anterior. . un cuarto. Apple sigue siendo la mayor posición en acciones de BRK, con un valor de 135.400 millones de dólares al 31 de marzo, según BRK. presentación 10-Q hoy.

Buffett elogió claramente a Apple y las acciones, porque BRK todavía tenía 135.400 millones de dólares al 31 de marzo y no quería acaparar acciones antes de poder deshacerse de más.

Pero vendió Apple, compró letras del Tesoro con las ganancias, en lugar de otras acciones, y esa creciente cantidad de efectivo que genera intereses se convirtió en un tema en la reunión de accionistas del sábado, y le preguntaron por qué no había aportado esa cantidad. Dinero por trabajo: aunque funciona muy bien, genera un rendimiento superior al 5 % sin riesgo.

Gana un 5% más sin riesgos mientras esperas que sucedan cosas malas.

“No creo que nadie sentado en esta mesa tenga idea de cómo usarlo. [the cash] «Efectivamente, por eso no los utilizamos», dijo Buffett.

«Nos encantaría gastarlo, pero no lo gastaremos a menos que pensemos que estamos haciendo algo que tiene muy poco riesgo y puede generar mucho dinero», dijo.

“Sólo hacemos swing a los lanzamientos que nos gustan”, dijo. Por el momento, lo único que les gusta son las letras del Tesoro.

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«A medida que el mundo se vuelve más sofisticado, complejo e interconectado, más cosas pueden salir mal», afirmó, y la empresa quiere poder «actuar cuando eso suceda». ¿Esperando una caída significativa en los precios de las acciones para poner este dinero a trabajar a niveles de precios razonables?

claramente…

Cuando Buffett deja de entusiasmarse con las acciones, se preocupa por su potencial, espera a que bajen, se deshace de una gran cantidad de acciones de Apple e invierte en bonos del Tesoro (y explica por qué), de repente ya nadie lo toma en serio.

Los medios financieros están sacando votos que ignoran todo el asunto. Sólo un viejo popular a punto de salir. Sólo cuando exagera una acción, o una acción en particular, los medios financieros y otros organismos de Wall Street lo ven como el Oráculo de Omaha y saltan tras él. Algunas cosas son simplemente divertidas, sin que nadie quiera que lo sean.

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