¿Enel Chile SA (SNSE: ENELCHILE) cotiza con un 45% de descuento?

¿Qué tan lejos está Enel Chile SA (SNSE: ENELCHILE) de su valor inherente? Utilizando los datos financieros más recientes, evaluaremos los flujos de caja futuros de la empresa y los deduciremos de su valor actual para ver si las acciones tienen un precio razonable. Una forma de lograr esto es utilizar un modelo de flujo de caja descontado (DCF). Antes de que creas que puedes entender, ¡sigue leyendo! Esto es en realidad mucho menos complicado de lo que piensas.

Sin embargo, tenga en cuenta que hay muchas formas de estimar el valor de una empresa, y DCF es solo un método. Para aquellos interesados ​​en el análisis de la equidad, consulte The Simplemente pruebe el análisis de Wall St. aquí Usted puede estar interesado

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Números aplastantes

Vamos a utilizar un modelo DCF de dos etapas que, como su nombre lo indica, tiene en cuenta dos etapas de desarrollo. La primera etapa suele ser el período de alto crecimiento, que es el período que conduce al valor terminal capturado durante el segundo período de «crecimiento constante». Para comenzar, necesitamos evaluar el flujo de efectivo durante los próximos diez años. Siempre que sea posible, utilizamos calificaciones de analistas, pero cuando no estén disponibles, ampliaremos el flujo de caja libre (FCF) anterior desde la última estimación o valor declarado. Esperamos que las empresas con un flujo de caja libre cada vez menor reduzcan su tasa de contracción y que las empresas con un flujo de caja libre cada vez mayor reduzcan su tasa de crecimiento durante este período. Hacemos esto para reflejar que el ritmo de crecimiento en los primeros años será más lento que en los años posteriores.

Un DCF se trata de la noción de que un dólar vale menos que el dólar actual en el futuro, por lo que deducimos el valor de estos flujos de efectivo futuros del valor actual en dólares:

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Previsión de flujo de caja libre (FCF) a 10 años

2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
FCF apalancado (CLP, millones) CL $ 129.1 mil millones CL $ 161.8b CL $ 171.5b CL $ 181.7b CL $ 193.5b CL$ 206,6 mil millones CL$221.1b CL $ 237.0b CL$ 254.2b CL$ 273.0b
Fuente estimada de la tasa de crecimiento Analista x1 Analista x1 Analista x1 Calificación 5.98% Calificación 6.46% Calificación 6.79% Calificación 7.02% Calificación 7.18% Calificación 7.29% Calificación 7.37%
Valor Actual (CLP, Millones) Descuento 12% CL $ 115.3k CL $ 129.1k CL $ 122,1 mil USD 115,6 mil CL $ 109.9k CL $ 104.8k CL $ 100,2 mil CL $ 95.9k USD 91,9 mil CL $ 88,1 mil

(«Est» = tasa de crecimiento de FCF calificada simplemente por Wall Stall)
Valor actual del flujo de caja de 10 años (PVCF) = CL $ 1,1 billones

El segundo nivel también se denomina valor terminal, que es el flujo de caja del negocio después de la primera etapa. La tasa de crecimiento más conservadora se utiliza por varias razones, no excede el crecimiento del PIB de un país. En este caso, hemos utilizado el promedio de 5 años del rendimiento del bono a 10 años (7,6%) para estimar el crecimiento futuro. Al igual que con el período de ‘crecimiento’ de 10 años, estamos usando un costo de capital del 12% para descontar los flujos de efectivo futuros al valor actual.

Valor terminal (TV)= FCF2031 (1 + g) ÷ (r – g) = CL $ 273b (1 + 7,6%) ÷ (12% – 7,6%) = CL $ 6,7t

Valor actual del valor terminal (PVTV)= televisión / (1 + R)10= CL$ 6,7t (1 + 12%)10= CL $ 2,1 billones

El valor total es la suma de los flujos de caja durante los próximos diez años y el valor terminal descontado, lo que da como resultado un valor patrimonial total de CL$ 3,2t. El último paso es dividir el valor de las acciones por el número de acciones en circulación. En comparación con el precio actual de las acciones de CL $ 25,6, la compañía actualmente parece tener un buen valor con un descuento del 45% en el espacio de negociación del precio de las acciones. Tenga en cuenta, sin embargo, que esta es una estimación aproximada, y como cualquier otra fórmula compleja: dentro de la basura, fuera de la basura.

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SNSE: Flujo de caja descontado de ENELCHILE 29 de marzo de 2022

Supuestos importantes

Señalaremos que las entradas más importantes para el flujo de efectivo descontado son la tasa de descuento y, por supuesto, los flujos de efectivo reales. Parte de la inversión es hacer su propia evaluación del desempeño futuro de una empresa, así que haga sus propios cálculos y verifique sus propias suposiciones. DCF no tiene en cuenta la rotación potencial de una industria o los futuros requisitos de capital de una empresa, por lo que no brinda una imagen completa del rendimiento potencial de una empresa. Debido a que vemos a Enel Chile como un accionista potencial, el precio de las acciones se usa como un índice de descuento en lugar del costo de capital (o costo promedio de capital, WACC) para calcular la deuda. En este cálculo, utilizamos un 12 % basado en la palanca beta de 0,893. Beta es una medida de la volatilidad de las acciones en comparación con el mercado general. Obtenemos nuestra versión beta de la versión beta promedio de la industria de empresas comparables a nivel mundial, con un límite establecido de entre 0,8 y 2,0, que es un límite razonable para el comercio sostenible.

Próximos pasos:

Si bien la calificación de una empresa es importante, no debe ser la única medida que vea al inspeccionar una empresa. No es posible obtener una estimación sin sentido con el modelo DCF. Es bueno que te guste usar diferentes casos y suposiciones y ver cómo afectan la valoración de la empresa. Por ejemplo, si la tasa de crecimiento del valor terminal se ajusta ligeramente, cambiará drásticamente el resultado general. ¿Podemos averiguar por qué la empresa cotiza con un descuento sobre el valor intrínseco? Para Enal Chili, hay tres componentes adicionales que debe evaluar:

  1. Riesgos: Por ejemplo, considere la amenaza siempre presente del riesgo de inversión. Hemos detectado 3 señales de alerta Con Enel Chile (al menos 1 involucrado), y entenderlos debe ser parte de tu proceso de inversión.
  2. Ganancias futuras: ¿Cómo se compara la tasa de crecimiento de ENELCHILE con la de sus pares y el mercado más amplio? Explore los números de consenso de los investigadores en profundidad en los próximos años interactuando con nuestro gráfico de perspectivas de crecimiento de analistas gratuito.
  3. Otros negocios sólidos: El crédito bajo, el alto retorno sobre el capital y el buen desempeño pasado son la base para un negocio sólido. ¿Por qué no explora nuestra lista interactiva de acciones con fundamentos comerciales sólidos para ver si hay otras compañías que no puede considerar?
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BS El procesador Simply Wall St. realiza diariamente una calificación de liquidez con descuento para cada acción en el SNSE. Si desea conocer el cálculo para otras acciones, busque aquí.

Este artículo o sección necesita fuentes o referencias que aparezcan en publicaciones de terceros creíbles. Brindamos comentarios basados ​​en datos históricos y pronósticos de analistas utilizando únicamente un enfoque imparcial, y nuestros artículos no son asesoramiento financiero. No se recomienda comprar o vender ninguna acción y no tiene en cuenta sus objetivos o su posición financiera. Nuestro objetivo es brindarle un análisis centralizado a largo plazo impulsado por datos básicos. Tenga en cuenta que la sensibilización reciente sobre los precios no será un factor en nuestro análisis de anuncios corporativos o contenido de calidad. Wall Stuck no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas.

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